证券时报记者 阮润生嘉理证券
在关税风波下，半导体产品“原产地”认定标准一度存疑。4月11日，中国半导体行业协会发文明确流片地认定为原产地。A股半导体板块随之反弹，尤其是国产模拟芯片股票掀起涨停潮；而美股模拟芯片巨头股价下挫。
芯谋研究分析，当前的认定办法还是延续关税大战之前的认定原则。这是国家根据中国电子产品行销全球的现实需要，做出灵活处理，同时现行规则还暗含着对美国半导体产业的反制，可能导致美国芯片制造和半导体设备向美国之外转移。
原产地认定标准落地
4月11日，中国半导体行业协会官微发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知。通知显示，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。请在申报时准备好PO（采购订单）证明材料，以备海关核查。
中国半导体行业协会建议，“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。
应对美国所谓“对等关税”，国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的进口商品加征关税的措施嘉理证券，对美关税税率由84%提高至125%。不过，半导体行业分工复杂，业内原产地认定标准存疑。此前，有电子企业向记者表示原产地标准是按照晶圆流片地，也有认为应该以芯片最终封装地确认。
据介绍，美国的Fabless和IDM企业多数都在美国之外设厂，中国进口美国的芯片也基本在美国本土之外流片，因此中国大陆进口的芯片可以规避关税；相反，美国半导体设备可能会受到影响，因为在美国本土出货量占比达到60%~70%。
国产模拟芯片股强势反弹
中国海关数据显示，2024年中国集成电路进口金额达到3857.9亿美元，同比增长10.5%。据业内人士介绍，由于半导体产业链的全球化分工，中国直接从美国进口的产品较少。
深圳电子元器件分销巨头日前也向证券时报记者证实，大部分代理产品不受影响，仅很少数罕见型号可能会受加征关税影响。
综合业内预计，英特尔、格罗方德、德州仪器、美光科技、ADI、Microchip、安森美、Skyworks、Qorvo等厂商，对华出口的由美国本土晶圆厂制造的芯片，将会受到此次中国对美加征关税的影响。其中，上述厂商以模拟芯片业务居多。当地时间4月10日，模拟芯片巨头德州仪器股价下跌7.61%，创下2024年以来新低，其他多家模拟芯片厂商股价也出现下跌。
而多家代理英伟达显卡的深圳厂商以及相关服务器厂商，向证券时报记者表示不受关税影响，产品价格最近也没有变动。
与此相比，随着半导体原产地认定标准落地，国产替代概念走强。4月11日A股半导体板块反弹，其中模拟芯片板块掀起涨停潮，纳芯微、思瑞浦、圣邦股份等纷纷涨停。
综合申万行业分类的上市公司最新披露的业绩，A股模拟芯片上市公司2024年盈利同比有所好转，归属母公司净利润同比增长率降幅相比上年度已经大幅收窄。其中，上海贝岭同比扭亏，晶丰明源、必易微等亏损同比收窄。另外，艾为电子、英集芯等盈利同比增长超过3倍。
艾为电子年报显示，2024年，公司实现归母净利润2.55亿元，同比增长399.68%，远超营收增速。另外，英集芯业绩快报显示，去年公司实现归母净利润1.24亿元，同比增长322.73%。
闪存价格将止跌企稳
受加征关税影响，有电子行业业内人士反馈已经暂停报价，也有表示正在加急处理订单。
从终端需求来看，为了应对国际贸易风波，部分终端客户已经出现提前出货的现象，加大了存储库存消化进度。
集邦咨询判断嘉理证券，为适应国际形势变化，2025年第一季度下游品牌厂大都提前出货，有助供应链中内存库存去化，预计一般性内存价格跌幅将收窄。另外，原厂减产叠加消费电子品牌商顺应国际形势变化而提前生产，带动需求，加上电脑、智能手机和数据中心等应用领域已开始重建库存，预计2025年第二季度闪存价格将止跌回稳。
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